主播离职潮后东方甄选交出反转成绩单：2026财年营收、净利双大增

卖家之家获悉，7月23日，东方甄选（01797.HK）发布正面盈喜预告：在经历董宇辉出走、2026年4月明明与天权离职（粉丝口中的“F4”主播组合至此全员离场）之后，公司并未如外界担忧般下滑，反而实现营收与净利润双双大幅增长。

全年数据：低基数上的高反弹

• 2026财年（2025.6.1–2026.5.31）总营收预计 56–58亿元，较2025财年（44亿元）同比增 27.3%–31.8%；

• 净溢利预计 5.2–5.5亿元，而2025财年仅600万元，同比暴增 8566.7%–9066.7%（约87–92倍）；

• 下半财年（2025.12–2026.5）营收 33–35亿元（同比+50.0%–59.1%），净溢利 2.81–3.11亿元（同比+172.8%–201.9%）。

钱从哪来：自营+多渠道，不再靠大主播

公司解释，利润跳升主要来自：

1. 自营产品持续上新、第三方代销结构更均衡，整体产品组合优化；

2. 抖音矩阵号扩容（果蔬、女装、家居、萌宠、运动户外等），主播团队扩大、直播时长延长；

3. 东方甄选App付费会员增加、复购率提升，App GMV占中期总GMV 18.5%（中期全渠道GMV 41亿元）；

4. 供应链与品控升级。

自营底盘：近千款SKU

官方披露2026年7月单月上新67款，覆盖食品与非食品，自营产品总量已接近上千款；中期财报中自营产品及直播电商业务总GMV为41亿元。

线下提速：借力新东方网点

• 北京中关村首店（5月）打样；

• 7月西安、郑州新店落地，并向两地新东方在读学员赠会员卡，打通新东方客户资源；

• 俞敏洪称将在全国更多城市铺开线下体验店。

回看2025财年：剔除非经常性影响已转正

2025财年持续经营业务营收44亿元（同比-32.7%），表观净溢利仅620万元；但若剔除出售“与辉同行”的一次性影响，持续经营业务净溢利为 1.354亿元，同比增30%——也就是说，2026财年的高倍数增长，部分是建立在2025财年低基数之上。

离职潮尾声

2026年4月24日，东方甄选确认明明、天权离职，称俞敏洪曾挽留但尊重个人选择；叠加早前董宇辉、顿顿离开，初代核心主播阵容解散。从最新财报预告看，公司正用“自营产品+App私域+矩阵号+线下店”的组合，替代原先的“头部主播驱动”模型。